JPY: Sedikit Pendorong dari Inflasi – Commerzbank

Intervensi BoJ dalam beberapa hari terakhir dapat digambarkan sebagai 'leaning against the wind'. Namun, saat ini, angin terus berhembus ke arah Yen Jepang (JPY) yang lebih lemah, menurut analis valas Commerzbank, Volkmar Baur.

Inflasi akan Memudar jika JPY Stabil

"Selain indeks jasa yang mengecewakan minggu ini, yang menunjukkan kontraksi aktivitas di bulan Mei, angka-angka perdagangan luar negeri juga tidak meyakinkan. Salah satu alasannya adalah impor yang lebih lemah, yang bukan pertanda baik untuk ekonomi domestik yang kuat. Dan inflasi semalam tidak berubah pada 2,8% y/y, dan sebenarnya naik sedikit dari 2,1% menjadi 2,2% ketika makanan segar dan energi tidak termasuk."

"Dan momentum juga meningkat di bulan Juni. Namun, inflasi inti masih berada di bawah target bank sentral sebesar 1,6%. Dan begitu kita melihat rinciannya, masalah yang lebih signifikan muncul. Masih terutama harga-harga barang yang mendorong inflasi, dan bukan jasa seperti yang diharapkan oleh Bank of Japan, yang akan mengindikasikan lebih banyak inflasi "yang berasal dari dalam negeri."

"Dalam hal barang, masih sangat mungkin bahwa depresiasi JPY selama 12 bulan terakhir berperan. Jika JPY stabil, pendorong inflasi ini juga akan hilang. Bank of Japan harus terus berharap bahwa tekanan dari suku bunga AS akan memudar secara signifikan dalam beberapa bulan mendatang, sehingga JPY dapat stabil tanpa harus terus-menerus mempertahankan diri terhadap hal tersebut."