Back
21 Dec 2015
FX Asia vs Fed dan Minyak - Westpac
FXStreet - Sean Callow, Analis Riset di Westpac, menunjukkan bahwa sulit untuk melihat banyak mata uang regional menghindari penurunan baru terhadap USD karena perhatian beralih ke potensi kenaikan 100 basis poin selama 2016 dan lebih banyak dalam waktu dekat, risiko di sekitar pertemuan Maret.
Kutipan penting
"Won Korea telah berjuang sejak reli awal Oktober EM, yang tentu saja sebagian terinspirasi oleh penurunan yield AS setelah pembacaan upah non-pertanian September lemah. Kekhawatiran terhadap pertumbuhan jelas dalam penjualan bersih asing sebesar $ 2,4 miliar dalam ekuitas Korea sejauh ini dan perkiraan luas untuk penurunan suku bunga lebih banyak lagi oleh Bank of Korea, yang memiliki tingkat kunci sudah mencapai rekor serendah 1,5%. Surplus neraca transaksi berjalan Korea saat ini tetap besar, tapi ini hanya menyoroti skittishness modal karena NDF 1 bulan USD/KRW tetap baik dalam jarak mencolok dari tertinggi Agustus-September."
"Tentu saja faktor kunci dalam kinerja kuat USD/Asia saat ini adalah devaluasi CNY. Sementara langkah dramatis serupa tampaknya tidak mungkin di Q1, banyak tanda-tanda (termasuk penekanan baru pada nilai tertimbang perdagangan Yuan) menunjuk ke kenaikan yang cukup USD/CNY untuk menyeret USD/KRW dan USD/TWD lebih tinggi. Perdagangan-tertimbang Yuan telah sangat terapresiasi sejak pertengahan 2014 dan bahkan setelah kenaikan USD/CNY baru-baru ini, hanya 2% di bawah level tertinggi multi-tahun. Bentrokan ini dengan tujuan pemangkasan suku bunga kunci dan rasio cadangan yang diperlukan China."
"Persediaan minyak tetap sangat tinggi, menunjukkan bahwa posisi terendah baru harga lebih mungkin dibandingkan pemulihan di Q1 2016. Harapan kami dari kelemahan persisten harga minyak di Q1 memiliki implikasi beragam untuk FX Asia. Untuk wilayah tersebut secara keseluruhan adalah perbaikan dalam hal perdagangan tetapi hanya melewati harga ritel secara tambal sulam."
"Harga minyak cenderung untuk menyediakan investor alasan lain untuk menjauhkan diri dari ringgit dan rupiah, mendukung rupee India. Serta membantu defisit perdagangan India yang sempit, disinflasi atau deflasi harga produsen berkelanjutan akan memperkuat memudarnya masalah inflasi India. Westpac mengharapkan India akan menjadi titik terang penting untuk pertumbuhan global pada tahun 2016, dengan ekonomi kemungkinan akan meningkat dari 6,9% pada tahun 2015 ke 7,9% tahun depan."
Unggul Q1: INR, SGD, PHP
Buruk: KRW, TWD, MYR, IDR
Kutipan penting
"Won Korea telah berjuang sejak reli awal Oktober EM, yang tentu saja sebagian terinspirasi oleh penurunan yield AS setelah pembacaan upah non-pertanian September lemah. Kekhawatiran terhadap pertumbuhan jelas dalam penjualan bersih asing sebesar $ 2,4 miliar dalam ekuitas Korea sejauh ini dan perkiraan luas untuk penurunan suku bunga lebih banyak lagi oleh Bank of Korea, yang memiliki tingkat kunci sudah mencapai rekor serendah 1,5%. Surplus neraca transaksi berjalan Korea saat ini tetap besar, tapi ini hanya menyoroti skittishness modal karena NDF 1 bulan USD/KRW tetap baik dalam jarak mencolok dari tertinggi Agustus-September."
"Tentu saja faktor kunci dalam kinerja kuat USD/Asia saat ini adalah devaluasi CNY. Sementara langkah dramatis serupa tampaknya tidak mungkin di Q1, banyak tanda-tanda (termasuk penekanan baru pada nilai tertimbang perdagangan Yuan) menunjuk ke kenaikan yang cukup USD/CNY untuk menyeret USD/KRW dan USD/TWD lebih tinggi. Perdagangan-tertimbang Yuan telah sangat terapresiasi sejak pertengahan 2014 dan bahkan setelah kenaikan USD/CNY baru-baru ini, hanya 2% di bawah level tertinggi multi-tahun. Bentrokan ini dengan tujuan pemangkasan suku bunga kunci dan rasio cadangan yang diperlukan China."
"Persediaan minyak tetap sangat tinggi, menunjukkan bahwa posisi terendah baru harga lebih mungkin dibandingkan pemulihan di Q1 2016. Harapan kami dari kelemahan persisten harga minyak di Q1 memiliki implikasi beragam untuk FX Asia. Untuk wilayah tersebut secara keseluruhan adalah perbaikan dalam hal perdagangan tetapi hanya melewati harga ritel secara tambal sulam."
"Harga minyak cenderung untuk menyediakan investor alasan lain untuk menjauhkan diri dari ringgit dan rupiah, mendukung rupee India. Serta membantu defisit perdagangan India yang sempit, disinflasi atau deflasi harga produsen berkelanjutan akan memperkuat memudarnya masalah inflasi India. Westpac mengharapkan India akan menjadi titik terang penting untuk pertumbuhan global pada tahun 2016, dengan ekonomi kemungkinan akan meningkat dari 6,9% pada tahun 2015 ke 7,9% tahun depan."
Unggul Q1: INR, SGD, PHP
Buruk: KRW, TWD, MYR, IDR