BoE: Kemungkinan Hasilnya Ada Kenaikan Dovish Atau Tidak - Nordea Markets

Andreas Steno Larsen, Analis Riset di Nordea Markets, menunjukkan bahwa sementara pasar yakin bahwa Bank of England akan menaikkan dengan kuat pada hari Kamis, mereka berpikir bahwa hasil kenaikan yang sangat dovish atau tidak ada kenaikan sama sekali lebih mungkin dari pertemuan tersebut.

Kutipan Utama

"Sebagian besar analis setuju bahwa Bank of England akan menaikkan suku bunga bank pada hari Kamis dan pasar sesuai harga di atas 80-90% kemungkinan tersirat kenaikan. Kami, bagaimanapun, kurang yakin bahwa BoE memilih untuk kenaikan, karena:

Tingkat pengangguran tetap terpaku pada penilaian NAIRU terbaru sekitar 4,25%, sementara pertumbuhan upah melambat dibandingkan dengan laporan inflasi terbaru dari Mei (dari 2,9% menjadi 2,7%)
Inflasi inti telah mengejutkan pada sisi negatifnya dibandingkan dengan laporan inflasi bulan Mei, sementara headline telah berkembang lebih kurang sesuai dengan proyeksi bulan Mei dari BoE.”
"Singkatnya, sulit untuk melihat alasan apa pun untuk meningkatkan optimisme terhadap pertumbuhan upah dan inflasi inti di Inggris dibandingkan dengan laporan inflasi dari Mei."

“Juga, indikasi pemberian suara terbaru yang diberikan oleh anggota MPC belum meyakinkan kami bahwa > 90% probabilitas tersirat dari kenaikan adalah refleksi yang adil dari kemungkinan hasil seperti itu.”

"Pada akhirnya, kami pikir MPC akan memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah dengan margin 5-4, tetapi pandangan bergantung pada revisi dovish dari proyeksi oleh staf BoE."

“Intinya adalah bahwa kami mendukung posisi short GBP pada pertemuan dari perspektif risk/reward. Bahkan kenaikan dovish bisa berakhir sebagai peristiwa negatif GBP, mengingat harga BoE saat ini.”

"Jika MPC menyisihkan pertimbangan kredibilitas, tidak ada alasan untuk menaikkan di Inggris."

“Biaya asuransi Brexit sedang meningkat

• Selain potensi kejutan dovish dari BoE, pasar opsi semakin mengindikasikan bahwa pelaku pasar bersedia membayar untuk perlindungan penurunan GBP.
• Kami terus mencari level di atas 0,90 dalam EUR/ GBP, sebelum mempertimbangkan sikap GBP positif.”