Korelasi Antara Tingkat Suku Bunga Jangka Panjang Dan Indeks Pasar Saham Adalah Negatif – Natixis

Korelasi normal antara suku bunga jangka panjang dan harga saham adalah positif: keduanya jatuh dalam resesi dan naik dalam periode pertumbuhan. Pasar bergerak ke rezim baru yang didominasi bukan oleh siklus ekonomi, tetapi oleh likuiditas. Kelimpahan likuiditas, pada ekuilibrium portofolio, mengarah pada kenaikan harga obligasi dan harga saham, dan oleh karena itu, korelasi negatif antara suku bunga jangka panjang dan indeks pasar saham, menurut Natixis.

Kutipan utama 

“Korelasi antara suku bunga jangka panjang dan harga saham biasanya diharapkan positif. Dalam resesi, penghindaran risiko meningkat, inflasi turun, pendapatan perusahaan menurun dan kebijakan moneter menjadi lebih ekspansif. Karena itu, semuanya bekerja untuk menekan suku bunga jangka panjang dan indeks pasar saham. Sebaliknya, dalam periode pertumbuhan, penghindaran risiko turun, inflasi naik, pendapatan meningkat, kebijakan moneter menjadi lebih ketat dan orang dapat mengharapkan kenaikan suku bunga jangka panjang dan indeks pasar saham."

“Dalam beberapa periode terakhir, pasar keuangan tidak didominasi oleh siklus ekonomi, tetapi oleh banyaknya likuiditas yang diciptakan oleh bank sentral. Likuiditas ini diinvestasikan kembali di semua kelas aset, dan hasilnya adalah penurunan suku bunga jangka panjang dan kenaikan harga saham, yaitu korelasi negatif antara suku bunga jangka panjang dan harga saham. Ini telah terjadi sejak 2019 di Amerika Serikat dan sejak Maret 2020 di Zona Euro.”